Reuters, enflasyondan, peso/dolar paritesine, istihdam verilerinden ulusal döviz rezervlerine 5 grafikle, IMF ile anlaşma imzalayan, Merkez Bankası'nın sert faiz artışı hamlelerine gitmesine rağmen pesodaki sert düşüşü durduramayan Arjantin'deki ekonomik krizi açıkladı. Reuters'dan Luc Cohen, 5 farklı grafikle pesodaki serbest düşüşle, yüksek enflasyonla ve kesinti paketleri ile boğuşan Arjantin'deki ekonomik krizi açıkladı. PESO/DOLAR PARİTESİ Arjantin pesosu, ABD doları karşısında Merkez Bankası'nın tüm müdahalelerine ve IMF güvencesine rağmen sert düşüşünü sürdürmeye devam ediyor. Bazı ekonomistler pesonun yıllar içinde çok değerlendiğini savunsalar da Arjantin hükümeti paranın her geçen yıl kademeli olarak değer kaybettiğini itiraf etti. Ama hiç kimse, pezonun Nisan ayında dolara karşı bu hızda düşeceğini beklemiyordu. Bu artışı tetikleyen şey ise, yatırımcıların ABD dolarının dünya çapında dolaşımını hızlandırmasına ve ABD Federal Rezervinin enflasyon ve faiz artışlarını kontrol etme kabiliyetine ilişkin endişeleri. Peso'daki değer düşüşü ise dolarla borçlanan ve son olarak IMF'den 50 milyar dolar borç alan Arjantin'in borcunun reel olarak daha da artmasına sebep oldu
[caption id="" align="alignnone" width="703"]Reuters Graphic PESO/DOLAR PARİTESİ (NİSAN 2017 - TEMMUZ 218)[/caption]
ULUSAL ENFLASYON
Arjantin'in yüksek enflasyon oranı, yatırımcıların diğer gelişmekte olan ülkeleri alternatif olarak görmesine sebep oluyor. Yüksek enflasyon, ülke ekonomisini küresel yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşmasına karşı daha savunmasız hale getiren faktörlerden biri. Cohen'e göre, yıllardır popülist hükümetler, geniş bütçe açıklarını finanse etmek için para bastı ve bu da genel tüketim malları fiyatlarının artmasına neden oldu. Macri hükümeti bu uygulamayı azaltsa da, mali açığı ve sübvansiyonları azaltma çabasının bir parçası olarak kamu hizmetlerinin fiyatlarına yaptığı zamlar, enflasyonun yüksek kalmasına neden oldu.
Döviz kurundaki hızlı düşüş ise enflasyonun son aylarda iyice yükselmesine sebep oldu.
[caption id="" align="alignnone" width="687"]Reuters Graphic Enflasyon (2018)[/caption]
DÖVİZ REZERVİ
Arjantin Merkez bankası, pesodaki değer kaybına faiz oranlarını yüzde 60'e yükselterek ve pesoyu korumak için döviz rezervlerinden milyarlarca dolar satarak karşılık verdi. Bu satışlar, Macri'nin Aralık 2015'te göreve başlamasından bu yana kademeli olarak büyüyen rezervlerde sert bir düşüşe neden oldu. IMF'den alınan borç sonucu rezervlerde tekrar bir artış görülse de pesonun son haftalardaki değer kaybı Merkez Bankası'nın yeni müdahalelerini tekrar gündeme getirdi.
[caption id="" align="alignnone" width="693"]Reuters Graphic Arjantin Merkez Bankası dış döviz rezervi (Nisan 2017-Temmuz 2018)[/caption]
EKONOMİK ETKİNLİK
Finans sektöründeki bu gelişmelerin yanı sıra, Arjantin ekonomisinin bel kemiğini oluşturan bazı ürünlerdeki sorunlar da bir yandan ekonomiye zarar vermeye devam ediyor. Son yıllarda meydana gelen en büyük kuraklık, Arjantin'in ekonomisinin omurgası olan soya fasulyesi ve mısır hasadını vurdu. Ekonomistler tarım sektöründe bir resesyona kesin gözüyle bakıyor. Arjantin ekonomisi geçtiğimiz yüzde 6.7 oranında küçülerek 2009 finansal krizinden sonra en kötü günlerini yaşadı.
Reuters Graphic
İSTİHDAM/KAYITLI İŞÇİLER
Ekonomik durgunluk Macri’nin başlıca kampanya vaatlerini de boşa düşürdü. Marci yoksulluğu sıfırlamayı ve işçiler için kaliteli işler yaratmayı vadetmişti. Macri, bu ayın başında enflasyonun ve ekonomik kriz nedeniyle yoksulluğun arttığını ve kayıtlı işçilerin sayısının Aralık 2017'deki zirveden düşmeye başladığını kabul etti. Hükümet, IMF anlaşması çerçevesinde bütçe açığını azaltma taahhüdünün bir parçası olarak altyapı harcamalarını azaltmayı planlıyor.  Bu da işsizliği artırabilir daha. Tüm bunların, Macri'nin 2019'da yeniden seçilmesi yolunda engel olabileceği de konuşulan senaryolar arasında. [caption id="" align="alignnone" width="690"]Reuters Graphic Toplam kayıtlı işçi sayısındaki güncel değişim[/caption]
(Kaynaklar: Thomson Reuters; Çalışma, İstihdam ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı)