Loading...
Böylesi bir durumda, doğalgaz fiyatlarında aşırı artışın yanında doğalgaz yokluğu, kıta ölçeğinde üretimin sekteye uğraması, hanehalkının kış aylarında soğukta kalması ve tabii daha da yükselecek enflasyon, değeri daha da düşecek euro var.Rusya’dan Avrupa’ya doğalgaz taşıyan ve Almanya’da son bulan en önemli hat Kuzey Akım, 10 Temmuz’dan bu yana “bakım” nedeniyle gaz akışı yapmıyor. Bakım çalışması perşembe günü sonlanacak ve Rusya her zamanki tavrı ile açık açık gaz akışını kesip kesmeyeceği konusunda bir ışık vermiyor. Komisyonu salı günü Rusya’nın doğalgazı tamamen keseceği senaryoya hazırlık yapmaya başladığını açıkladı. Hazırlıklar içinde doğalgaz kullanımına yönelik ülkeler bazında %15 oranında kısıtlamalar var. IMF, aynı gün Rus doğalgazının Avrupa’ya kesilmesi halinde başta Almanya olmak üzere Avrupa kıtasındaki ülkelerin yaşayacağı ekonomik şokun olası boyutunu anlatan bir rapor yayımladı. Durum oldukça karmaşık. Bakım çalışmaları nedeniyle Kuzey Akım 1 kapatılmadan önce, onarım için Kanada'ya gönderilen bir türbin Rusya'ya yönelik yaptırımlar nedeniyle orada mahsur kalınca boru hattı zaten sadece %40 kapasiteyle çalışıyordu. Rusya’nın Avrupa’ya Doğalgaz İhracatı
Berlin'de en yoğun endişe yaşanırken Avrupa'daki hemen her ülke Rus gazına acil alternatif bulma telaşında. En kötü senaryoda gerçekleşecek tam bir kesinti, Almanya ekonomisini potansiyel olarak %1,5'e kadar daraltacak boyutta.Rusya Avrupa’ya %30 azalan petrol ihracatını Orta Doğu ülkelerine artırdığı petrol satışlarıyla telafi ediyor. Orta Doğu’da işlenen bu petrolün hangi ülkelere ihracatının yapıldığı net değil, Avrupa’ya dahi yeniden geri dönüyor olabilir. Fakat, Rusya’nın Avrupa’dan kestiği doğalgazı başka ülkelere aynı hızda aktarması mümkün değil. Bu nedenle Avrupa Birliği ülkeleri gaz akışı tamamen kesilecek senaryosunu devreye sokma aşamasında olsalar da halen bir açık kapı bulunuyor. Rusya’nın kademeli olarak bahaneler üreterek düşürdüğü doğalgaz akışını tamamen kesmesi halinde şokun merkezlerinin Almanya, Polonya ve diğer Orta Avrupa ülkeleri olacağı kesin. Bilinmeyen, şimdiden aşırı yükselen Avrupa doğalgaz fiyatlarına eşlik edecek yokluğun Avrupa’nın geri kalanında ve dünya ekonomisinde yaratacağı dalgalar. Çünkü önümüzdeki kış gibi kısa vadede Rus gazının yerini LNG sevkiyatlarında artış olsa dahi tutabilecek alternatif yok. UBS’in geçen hafta açıkladığı çalışmasına göre Putin’in Kuzey Akım’ı tamamen kapatması şirketlerde üretimi durduracak, gelirlerini %15-20 arasında düşürecek, hisse senedi piyasasını en az %20 düşürecek ve euroyu 0,90 dolara indirecek. Bunlar elbette kaba tahminler ve durumun çok daha kötüleşme potansiyeli bulunuyor. Yüksek enerji fiyatları başta çok yüksek enflasyon olmak üzere Avrupa ekonomisine zarar veriyor ve euroyu düşürüyor. Zayıflayan euro, iç talebi vuruyor, enerji ithalatını daha da pahalı hale getiriyor ve enflasyonu daha da besliyor. Böyle bir olumsuz senaryoda ECB’nin son 25 yılın zirvesindeki enflasyonu düşürmek için faiz silahını yüksekten çekmesi fazla işe yarayacak gibi görünmüyor. Diğer yandan faiz artırmamak ve enflasyonla mücadele etmemek de seçenekler arasında değil. TÜRKİYE’DE NE OLACAK? Geçtiğimiz yaz ortasında yaşananların bir tekrarının oluşması en olası senaryo. Avrupa’da pişen enerji şoku artan fiyatlar üzerinden Türkiye’nin doğalgaz alımlarını da etkileyecek. Stok yapmak imkanı kısıtı ve tabii fiyat sabitlemek konusunda geçen yaz geç atılan adımlar bir yandan sürekli doğalgaz ve elektrik fiyat artışları yaratmış, bir yandan da petrol fiyatlarındaki yükselişle beraber Türkiye’nin enerji ithalat faturasında önemli artışlar yaratmıştı. Hükümet BOTAŞ’ın piyasadan döviz alıp TL’nin değerini düşürmesini engellemek için merkez bankası kaynaklarını doğrudan aktarma yolunu seçmişti. İki hafta önce BOTAŞ’ın 726 milyon dolarla ilk defa gaz alımı için yurtdışından borçlanacağı haberini beklenen doğalgaz şokuna hazırlık ve TL üzerindeki baskıları seçim öncesi hafifletmek amaçlı olarak okumak mümkün. Merkez Bankası’nın döviz rezervlerinin gizli satışlarla swap hariç eksi 50 milyar dolara kadar yok edildiği dönemde, kışın doğalgaz fiyatı şoku Türkiye ekonomisini çok zorlayacak. Artan maliyetler ve olmayan döviz kaynakları, bir yandan enflasyon şoku, bir yandan hanehalkının geniş bir kesimi için doğalgaza ulaşım sorunu yaratacak. Şirketlerin bu süreçten nasıl yara alacağını biraz da kışın yaşanacak hava şartları belirleyecek. Türkiye ekonomisini zorlayacak bir üçüncü etki de ihracatta daralma ile gelecek. Halen euro bölgesine toplam ihracatın %46’sının yapılması demek, Avrupa’da yüksek enflasyon ve ekonomik daralma şokunun Türkiye’nin bölgeye yaptığı ihracatı da daraltacağı anlamına geliyor. Kaba bir hesapla beklenen şokun kış aylarında gerçekleşmesi, sene sonunda Türkiye’nin aylık ihracat artışını sıfırlayacak boyuta kolayca gelebilir, ihracatta birkaç ay kış dönemi boyunca daralma izlemek de olasılıklar arasında. Özetle, Avrupa ekonomisi uzun yıllardır en zor kış dönemine girmek üzere. Hazırlıklar alternatif yaratmaktan uzak, doğalgaz kullanımını düşürmek üzerine kurulu. Ekonomik ilişkilerin yoğunluğu Avrupa’da yaşanan krizin Türkiye’ye de olumsuz etkilerinin olacağını anlatıyor. Cari fazla ile TL’ye değer kazandırıp enflasyonu düşürme politikası olan Yeni Ekonomi Modeli aslında aylar önce çöktü. Avrupa’dan gelecek olası sert dalga şimdi savunmasız TL’nin daha da değer kaybetmesiyle ve 2023’e sarkacak daha yüksek – muhtemelen üç hane- enflasyonla sonuçlanacak. ECB’ye gelince… Yüksek enflasyon ve doğalgaz şoku ile yaşanacak ekonomik sıkıntılar Banka’nın faiz artışı kararını 25 baz puanda sınırlayacak gibi. Perşembe günü kararın ne olacağını ve euronun seyrinin ne yöne evrileceğini izleyeceğiz.